两个月前在圣何塞，黄仁勋衣裳皮衣站在 GTC 的舞台上，告诉全寰宇：Token 是新的巨额商品，生成 Token 的资本与后果，决定科技企业的营收与存一火。

昨天，李彦宏站在 Create 2026 的开幕式上，说了一句看似拆台的话：「Token 仅仅代表资本，并不代表收益。它预计的是进入，而不是产出。」

然后他抛出了一个新观念，DAA，Daily Active Agents，日活智能体数。

卖铲子的东谈主说，看铲子破费量就知谈金矿的富贵流程。挖矿的东谈主说，你倒是望望我挖出了若干金子。

他们齐没说错。但并吞座金矿，用不同神色去称量，得出的故事彻底不同。

真实有意思意思的方位不在于谁对谁错，在于一个事实：AI 跑得太快了，快到这个行业连何如给我方记账齐还没想明晰。

DAA ：从「烧了若干」到「干了若干」

李彦宏的 DAA 逻辑并不复杂。移动互联网期间，预计平台看 DAU，日活用户数。微信 13 亿，抖音 7 亿，Meta 34 亿。进入智能体期间，对应的办法应该是 DAA，有若干 Agent 每天在给东谈主类干活，并录用扫尾。

「录用扫尾」四个字是重心。

Token 破费量告诉你系统在转、算力在烧、钱在花。但它不告诉你这些 Token 到底干了什么。是帮创业者写了一份交易狡计书，照旧用户反复问「你好」然后 GPT-5.4 收了他 80 好意思元？这两种场景破费的 Token 可能差未几，创造的价值天渊之别。

李彦宏说，「这比无须的 Token 破费，更接近价值，也更接近实质。」

他还给了个果敢的预计：将来民众 DAA 可能晋升 100 亿。一个东谈主同期挂三五个 Agent 管制不同任务，你是一个 DAU，但孝敬了三五个 DAA。

Agent 数目远超东谈主口，时期上仍是不错设想。

李彦宏我方也说这是一个「非共鸣的不雅点」。在系数东谈主齐在谈 Token 破费量的行业里说 Token 不代表终端，是需要点勇气的。

固然，也需要点动机。

Token 经济学：一种极其性感的叙事

Token 经济学的性感之处在于，它有巨额数据撑握。

扫尾本年 3 月，中国日均 Token 调用量晋升 140 万亿，比较 2024 年头的 1000 亿增长了 1000 多倍。火山引擎豆包大模子日均 Token 使用量冲破 120 万亿。OpenRouter 平台前十大模子的周 Token 调用量从 1.24 万亿暴增至近 14 万亿。

一条笔陡到让东谈主晕厥的增长弧线，中枢驱能源恰正是 Agent。

往日 Chatbot 期间，单轮对话破费 1000 到 3000 个 Token。Agent 来了之后，一个好意思满任务触发几十上百次模子调用，中等任务吃掉 10 万 Token，复杂任务上百万。

Agent 越多，Token 破费越大，算力需求越高，芯片卖得越好。

这个闭环对英伟达来说无比优雅。2025 年全年营收 2159 亿好意思元，净利润 1170 亿好意思元。黄仁勋有充分的根由说：Token 等于新的石油。

企业也在用脚投票。阿里建树 Token Hub 业绩群，吴泳铭亲身挂帅。58 同城姚劲波说 Token 用得越多越好，不计资本。昆仑万维发里面信强制 AI Coding，够不上条目的末尾淘汰。黄仁勋以至预言「你的 offer 带若干 Token」会成为硅谷新的辩论筹码。

Token 破费量手脚办法，最大的平正是浅近、可量化、跨平台可比。140 万亿等于 140 万亿，世界杯竞猜网站谁看齐相同。

但过亿浅近也可能会笼罩一些问题。一个只盯着食材破费量的餐厅，巧合是一家好餐厅。

共鸣大于不合

把 Token 经济学和 DAA 放在一谈看，你会发现它们的共鸣其实大于不合。

这两个判断齐基于 AI 正从对话阶段走向 Agent 阶段，况且齐认为这是万亿级的产业重塑。

不合在哪？在于谁的账本更能代表这个行业的健康流程。

Token 量的是进入侧：破费了若干算力，工场每瓦特产出若干 Token。这对芯片厂商和云厂商极其紧要。

DAA 量的是产出侧：有若干 Agent 在运行，完成了若干任务。这对期骗平台方极其紧要。百度作念的是 DuMate、秒哒、百度一镜，卖点全是「帮你把事作念完」。唯独用「扫尾录用」来记账，期骗层的价值才浮得出水面。

屁股决定脑袋，但这不代表谁在说谎。每个玩家自然会预防对我方最故意的记账神色。

有意思意思的是，腾讯也站到了期骗侧。腾讯云副总裁杨晨说过：「咱们认为 Token 不是一个何等健康的生意，它看着量很大但黏性极差。」腾讯的中枢钞票是微信生态和内容场景，它在乎的是 AI 能不成在自家场景跑起来。阿里的格调天差地别，吴泳铭断言将来 5 年 AI 和云业务收入将超 1000 亿好意思元。

并吞个行业，并吞批智谋东谈主，看法彻底不同。这本人就讲明 AI 的迭代速率仍是跑在了共鸣酿成的前边。

Token 破费量像 GDP，量总鸿沟，无论建了一座桥照旧挖了个坑再填上。DAA 像做事率，量的是有若干「劳能源」在创造价值。GDP 高但做事率低，那叫空转。做事率高但产出质料差，那叫虚胖。一个健康的经济体两个数字齐要看。

但对平素用户来说坦率地讲，这两个办法齐是术语。

用户只在乎一个朴素的问题：好不好用？帮我省了若干时刻？花了我若干钱？

Token 经济学叙事下的 AI 居品，对用户其实不太友好。

你用打车软件，起步价若干、每公里若干、堵车何如算，一清二楚。你用 AI Agent，到底破费了若干 Token，是哪个模子在跑，Agent「反想」了几轮导致用度翻倍，许多平素用户还搞不解白。

DAA 至少提供了另一种视角：用户不该和顺 Agent 烧了若干 Token，该和顺它有莫得帮你把事作念完。前者是水表读数，后者是水龙头出不出水。

造词指点的背后

2024 年头中国日均 Token 调用量才 1000 亿。2026 年 3 月，140 万亿。1000 倍。这种速率下，任何已有的框架和默契齐会顷刻间落后。

于是，每个玩家只可从我方的位置启航，尝试给这团空泛画一个坐标。黄仁勋造了「Token 工场」，李彦宏造了「DAA」，阿里造了「Token Hub」……

Token 预计的是基础门径的富贵流程，DAA 预计的是期骗价值的录用密度。两者更多是互补而非互斥。莫得 Token 的坐蓐和流转就莫得 Agent 的运行，莫得 Agent 录用扫尾 Token 破费就仅仅空转。

对用户来说，最佳的度量衡是阿谁你根柢不需要知谈的。你打滚水龙头，水来了。你把活交给 Agent，事作念完结。你看一眼账单，以为合理。至于背后破费了若干 Token、动用了若干 Agent、芯片是谁家的、云服务用的哪一层，留给黄仁勋和李彦宏去争论就好。

从 DAU 到 DAA，从「东谈主在用居品」到「居品在帮东谈骨干活」，AI 期间的价值坐标正在被重建。

争论是善事。当一个行业唯唯一种记账神色的时候，系数东谈主齐会围绕并吞个数字作念优化，无论阿谁数字是否确凿通向价值。

多一种预计的维度，至少多一个纠偏的契机。

至于终末哪套度量衡能留住来，谜底可能不在黄仁勋和李彦宏手里，在你手里。

你每天用 Agent 作念了什么，作念得好不好世界杯竞猜网站，愿不肯意不绝付费。这些真实发生的选拔，才是 AI 期间最老诚的投票。